截至2月7日，已有26家上市券商披露了2018年1月份的財務數據。這26家上市券商皆實現盈利，但環比表現不盡如人意。業內人士指出，1月業績基本符合預期，短期業績將顯著改善，長期業務空間已經打開。
業績同比有所改善
與去年12月相比，上述26家上市券商中，興業證券、東北證券、國海證券等七家扭虧為盈。國泰君安、中信證券和華泰證券營業收入位居前列，均超過15億元。同時，有6家上市券商凈利潤超過5億元，分別為國泰君安、中信證券、廣發證券、華泰證券、海通證券和招商證券。
上市券商業績同比有所改善。目前有20家上市券商營業收入同比呈現正增長。中原證券和招商證券營業收入同比增長超過一倍。僅有3家上市券商凈利潤同比出現負增長。值得注意的是，中原證券凈利潤同比大增，為2576.75%，東興證券凈利潤同比增速也超過5倍。
天風證券分析師陸韻婷表示，除了去年春節假期因素的影響，券商業績同比增長主要受益于今年1月總體市場環境較為活躍，經紀業務、自營業務和資本中介業務有所改善。1月份A股市場的日均交易額達到5194億元，環比上漲37%；兩融余額升至10741億元，較去年年底增加356億元。1月再融資和債權融資規模同比正向增長，助力投行業務收入。
26家券商合計實現營業收入149.1億元，環比下降34.61%；凈利潤合計56.5億元，環比下降28.9%。1月券商環比表現不佳，有20家上市券商營業收入環比出現負增長，大型券商降幅靠前。從凈利潤來看，11家券商環比凈利潤下滑。但相較于2017年12月份，今年1月大多數券商的凈利潤率有所提升。興業證券、中原證券和長江證券環比增長明顯，分別達到3364%、2577%、289%。國海證券、東北證券、西部證券和中原證券凈利潤率增長也超過50%。
川財證券分析師楊歐雯認為，券商經營業績環比下降主要受12月高基數擾動，年底券商收入確認導致單月業績大幅增長，影響1月的環比業績表現。
全年業績料增長
展望今年券商的業績表現，陸韻婷預計，2018年券商短期業績將顯著改善。受益于2017年一季度和1月份業績的低基數，以及2018年以來市場的活躍表現，券商短期業績有望顯著改善。在中性假設下的前提下，預計2018年證券行業將實現營收3564億元，同比上升7.30%；實現凈利潤約1404億元，同比增長8.13%。經紀業務傭金率有望企穩，日均交易量將達到5500億元。
陸韻婷表示，2017年下半年以來隨著監管對于多層次資本市場建立的多次表態支持，以及場外產品做市和創新業務的興起，券商業務的多樣性將不斷增強。長期業務空間打開，多層次資本市場下產品的做市和創新業務有所發展。
平安證券分析師繳文超表示，從長期看，雖然行業監管依舊全面從嚴，但政策紅利尚存。在擴大直接融資、A股被納入MSCI等背景下，資本市場將持續擴容。同時，券商業務創新空間尚存，例如跨境業務破冰、場外期權業務發展迅猛、擁抱金融科技等。
“2018年市場大概率將延續2017年強監管節奏。”楊歐雯認為，券商業績在承壓的同時，內部分化會更加明顯，資源會向規模券商靠攏，龍頭券商業績可能會出現相對的向好。
楊歐雯表示，在監管引導下，過速擴張的部分業務規模會回歸理性，傳統業務的競爭加劇，部分高度依賴金融杠桿開展業務的中小型券商可能會出現規模縮小、業績下滑的現象，但行業整體分化和集中度提高的趨勢不變，公平、規范的市場環境長期利好券商經營。（林婷婷）
